现代解析
这首诗用生动的比喻讲述了一个关于执迷与觉悟的哲理故事。
前两句描写外道（修行误入歧途者）像怀揣宝镜却不懂使用，佛陀（世尊）耐心引导却难以点化。就像拿着珍贵镜子却照不见自己，暗喻某些人虽接触真理却不解其意。
后两句用马匹的意象更形象：一匹好马（良马）只盯着鞭子的影子（象征外在约束），结果不小心陷入铁围栏。比喻过分执着表面形式（如戒律、仪式），反而会被这些框架所困，失去真正的自由。
全诗精髓在于：真正的修行不是机械遵守外在规范，而是要突破表象认知。就像镜子本应用来照见本心，若只当宝物珍藏便失去意义；良马若只关注鞭影而忘记看路，终究会迷失方向。这种对形式主义修行方式的警醒，至今仍能引发深思。
释慧性
释慧性（一一六二～一二三七），号无明，俗姓李，达州巴渠（今四川宣汉东北）人。孝宗淳熙十五年（一一八八）祝发，束包南游。首谒佛照光，又造松源崇岳座下。出世蕲州资福寺，越两年，迁智度寺。后历住南康军庐山归宗能仁、开先华藏、栖贤宝觉、平江府阳山尊相、寿宁万岁等寺。理宗嘉熙元年卒，年七十六。为南岳下十九世，松源崇岳禅师法嗣。有《无明慧性禅师语录》，收入《续藏经》。