现代解析
这首诗描绘了一幅山水间饮酒赏景的闲适画面，同时暗含对仙人传说的淡淡感慨。
前两句像电影镜头：山涧中两道瀑布如白练飞泻而下，诗人和朋友们沿着溪水摆放酒杯（流觞是古人把酒杯放溪水上漂流取乐的游戏），边饮酒边赏景，玩得舍不得离开。画面动静结合，既有瀑布的壮美，又有文人雅集的趣味。
后两句笔锋一转：传说这里曾有仙人（葛稚川指东晋道士葛洪）隐居，但仙人早已无影无踪，只留下千年传说。这里用"空传"二字，透露出对神仙传说的怀疑，也暗含"与其追求虚无的仙境，不如珍惜眼前山水友情"的豁达。
全诗妙在把热闹的聚会与寂寥的传说并置，用欢快的流水反衬仙踪渺茫，让人在欣赏美景之余，自然产生对生命、对永恒的思考。就像我们现在朋友聚会时，偶尔也会感叹"古人不见今时月"，但很快又会笑着碰杯一样，有种洒脱的智慧。