现代解析
这首诗描绘了王家和张家两位富贵人家歌舞升平的奢靡生活，同时暗含对浮华世态的讽刺。
前四句用"芙蕖妖"（荷花精怪）、"海棠魄"（海棠花魂）比喻两家女子的妖娆美艳。她们在露香亭前争奇斗艳，在红云岛边卖弄风情，就像在争夺秋天的光彩，摆弄春天的颜色。这里用花妖作比，暗示这种美带着几分妖冶不真实。
中间四句写满城有钱人都痴迷于购买美色，风中传来画楼里的音乐声。但最会享受的要数王、张两家，总是翻新歌舞节目劝客人喝酒。这里"钱痴"一词很妙，既说人们痴迷金钱，也讽刺有钱人痴傻地追逐声色。
最后两句笔锋一转，说你们没看见吗？东州那个笨拙汉子头发都半白了，还天天在酒楼买醉。这里用"钝汉"的醉态与前面两家的纸醉金迷形成对比，暗示再奢华的生活也不过是醉生梦死，终将如白发般凋零。
全诗最精彩的是两种生活的对比：一边是精心装扮的繁华，一边是潦倒的真实；一边是刻意为之的歌舞，一边是自然而然的醉态。诗人用热闹的笔调写奢靡，用简短的结句点破虚幻，让读者在绚丽的画面后看到一丝悲凉。
王灼
王灼，字晦叔，号颐堂，四川遂宁人。生卒年不详，据考证可能生于北宋神宗元丰四年（1081年），卒于南宋高宗绍兴三十年（1160年）前后，享年约八十岁。据有关史料记载，其著作现存《颐堂先生文集》和《碧鸡漫志》各五卷，《颐堂词》和《糖霜谱》各一卷，另有佚文十二篇。其成就巨大，被后人誉为宋代著名的科学家、文学家、音乐家。王灼的著述涉及诸多领域，在我国文学、音乐、戏曲和科技史上占有一定的地位