现代解析
这首对联诗赞美的是民间信仰中的医神"保生大帝"，用大白话来解析就是：
上联说保生大帝像一位守护神，用"威镇桃山"形容他坐镇一方（桃山是传说中他的道场），"灵有赫"是说他的神通非常显赫，能保佑世人健康长寿。就像说"这位神仙坐镇老巢特别灵验，能罩着大家活到九十九"。
下联讲他对百姓的恩泽，"恩流源水"用流水比喻他的恩德源源不断，"福无疆"是说带来的福气没有边界。简单说就是"他老人家施恩就像河水不断流，给老百姓带来无边无际的好福气"。
全诗最妙的是把"保生"二字拆开藏在上下联开头（藏头手法），既点明主题又自然流畅。通过"威镇/恩流"的动静对比，把神仙的威严和慈悲都写活了，就像在说"这位大神既能镇场子又能送温暖"。老百姓喜欢的正是这种既厉害又亲民的神仙形象。