现代解析
这首诗描绘了五代十国时期前蜀或后蜀政权衰亡时的悲凉场景。
前两句"六宫红绿散星辰，王气青城渐不灵"用比喻手法写王朝的衰败：后宫的嫔妃（红绿）像星辰般四散逃离，象征王权的"王气"在都城青城也渐渐失去灵验。这里用"星辰"形容嫔妃，既写出她们曾经的耀眼，又暗示如今四散飘零的命运。
后两句"二十万军齐下泪，天回金翠冷红亭"转向写军队的悲怆：二十万将士集体落泪，而曾经金碧辉煌的宫殿（金翠红亭）如今在天地回转间显得格外冷清。"冷"字既写实景温度，更写人心凄凉。
全诗通过后宫离散、王气消散、将士痛哭、宫殿冷落四个画面，层层递进地展现了一个王朝覆灭时的全景。最打动人的是"二十万军齐下泪"，将个人命运与王朝兴衰紧密相连，让读者感受到历史巨变中普通人的无奈与悲恸。