现代解析
这首诗描绘了一个灯火辉煌的古代徐州城夜景，通过对比过去与现在的变化，展现了盛景背后的深沉感慨。
前两句"偃王灯塔古徐州，二十年来乐事休"点出地点和历史沧桑感。徐州城的灯塔历史悠久，但二十年前的欢乐场景已不复存在，暗示着时光流逝、物是人非的感慨。
中间四句转入当下盛况描写："此日将军心似海"形容将军胸怀宽广；"四更身领万人游"写深夜时分将军仍带领万人赏灯的壮观场面；"十万军城百万灯"用数字对比突出城池之雄伟、灯火之繁盛；"酥油香暖夜如烝"通过嗅觉和触觉描写，让人仿佛感受到温暖馨香的夜晚氛围。
最后两句"红妆满地烟光好，只恐笙歌引上升"最为精妙：满街盛装的人群与绚烂灯火交相辉映，但"只恐"二字突然转折，透露出诗人对这般奢靡景象可能招致灾祸的隐忧，给热闹的场景蒙上一层淡淡的忧虑色彩。
全诗最动人之处在于：表面写元宵灯会的热闹欢腾，实则暗含对繁华易逝的感叹。诗人用灯火辉煌的当下对比二十年前的"乐事休"，又在最热闹处突然生出"恐上升"的忧虑，这种乐景写哀的手法，让读者在欣赏美景的同时，也能感受到诗人对世事无常的深刻感悟。
薛能
薛能（817-880年），字太拙，河东汾州（山西汾阳县）人。晚唐大臣，著名诗人。会昌六年，进士及第，补盩厔县尉。仕宦显达，历任三镇从事，累迁嘉州刺史、各部郎中、同州刺史、工部尚书，先后担任感化军、武宁军和忠武军节度使。广明元年，为许州大将周岌所逐，全家遇害。癖于作诗，称赞“诗古赋纵横，令人畏后生”。著有《薛能诗集》十卷、《繁城集》一卷 。