现代解析
这首诗描绘了一个文人雅士在元宵节（试镫日）夜晚与友人畅谈的场景，充满市井烟火气与文人情怀的交融。
前两句写实景：京城街道上尘土飞扬，夜深了依然热闹。诗人和朋友（右衡、古微）在烛光下长谈，蜡烛都快烧完了。这里用"烛跋侵"（烛芯烧到根部）暗示谈话时间之长。
中间四句用典故写文人雅趣：
- "骖乘焚马券"借用汉代疏广散金的故事，暗指主客关系亲密不拘礼数
- "一鸱醉书淫"用《世说新语》典故，形容他们像爱书成痴的古人一样对饮畅谈
- "河东箧"指柳宗元的藏书，表现他们讨论典籍掌故的热烈
- "爨下琴"用蔡邕听烧火声辨琴材的典故，暗示谈话触及内心深处的共鸣
最后两句转写元宵盛景：年年京城灯月交辉，万人如海看花灯起落。这里"升沈"既指花灯的升降，也暗喻人世浮沉。诗人从清幽的书斋谈话，突然切换到热闹的市井景象，形成强烈对比，让人感受到在繁华尘世中保持文人雅趣的可贵。
全诗妙在把文人雅集写得生动不迂腐，既有"焚马券""醉书淫"的洒脱，又有"万人如海"的世俗气息，最后用花灯的"升沈"含蓄点出人生感悟，雅俗交融，余味悠长。