现代解析
这首词描绘了一幅春日蝴蝶在花园中飞舞的生动画面，同时暗含对美好事物易逝的淡淡哀愁。
上阕用欢快的笔调写蝴蝶在春园中嬉戏的场景。"堪爱"二字直接表达对春色的喜爱，南园里花香小径上，黄绿相间的蝴蝶翩翩起舞，画面明媚鲜活。"娇黄嫩绿"既是蝴蝶的颜色，也暗指初春的生机。
下阕笔锋微转，带出时光易逝的感慨。东风吹老的不只是花朵，也暗指青春年华。谢家池馆（指贵族园林）虽美却更让人怜惜，因为再美的景致也敌不过时间流逝。最后"缠绵幽梦落花天"将飞舞的蝴蝶比作一场幽梦，落花时节更添惆怅，把对美好事物转瞬即逝的无奈写得含蓄动人。
全词明写蝴蝶，实则借物抒情，用欢景写哀情，在明媚春光中暗藏时光易逝的哲思。语言清新自然，画面感强，情感表达含蓄隽永，体现了典型宋代婉约词风。