现代解析
这首诗描绘了一场悲壮的军事失败和流亡历程，但用神话意象来包装现实伤痛，显得既壮美又哀婉。
前两句用"两宫旄钺"（帝王仪仗）的盛况反衬失败——来自庐州、武昌的军队原本声势浩大。三四句"白云黄鹤"的缥缈景象，暗喻战败后军队如云散鹤去，用长江黄鹤楼的典故暗示失守。
中间四句突然转入神话想象：战败的军队被比作水神（灵妃）班师回朝，龙女在清凉水殿吹笙，用神话的瑰丽来冲淡现实的残酷。最后两句点出时间（八月）和地点（滦河，今河北一带），"象驾"指帝王车驾，表达希望太子（可能指监国者）能多方周旋、挽回局面的期盼。
全诗最妙处在于将一场溃败写得如神仙巡游：失守变成"白云飞渺渺"，渡海逃亡变成"龙女吹笙"，用神话滤镜柔化了政治挫折，在哀伤中保持尊严。这种将现实苦难诗意化的手法，正是古典诗词的独特魅力。
易恒
字久成，庐陵人。徙家昆山洪武中应荐至京以老罢归有陶情集。