现代解析
这首诗讲的是五代十国时期投降君王的悲惨命运，讽刺了统治者表面仁慈实则残忍的虚伪嘴脸。
前两句"万里降王执梃来，素衣白马有谁哀"描绘了一个投降君王凄凉的画面：一个曾经的王侯，千里迢迢手执刑具（象征投降）而来，穿着素衣骑着白马（象征服丧），却无人同情。这里的"素衣白马"暗指死亡，暗示这位降王即将面临悲惨结局。
后两句"朝廷自是恩如海，肯赐刘郎酖一杯"是辛辣的讽刺。表面说朝廷恩德如海般深厚，实际上却赐给降王刘郎（可能指南汉后主刘鋹）一杯毒酒。"恩如海"与"赐毒酒"形成强烈反差，揭露了统治者假仁假义的真面目。
全诗通过对比手法，用简练的语言展现了权力斗争的残酷。投降者看似受到礼遇，实则难逃一死；朝廷表面宽厚，实则心狠手辣。这种讽刺手法让读者在短短四句中，就能感受到历史中权力更迭的血腥与虚伪。