现代解析
这首词写的是对一位名叫"雪儿"的女子的深情回忆。全词用梅花作比喻，描绘出一幅清雅脱俗的佳人形象。
上片用"水云乡"开篇，营造出朦胧梦幻的意境。"学梅妆"三个字很妙，既说女子学着梅花打扮自己，又暗示她像梅花一样高洁。后面"玻璃枝"、"山麝"、"飞霜"这些意象，都在突出女子如梅花般晶莹剔透、暗香浮动、清冷孤傲的气质。
下片转入现实感慨。"水边竹外"的愁绪，道出思念之深。"俗人肠"三字很有意思，既写普通人对美人的向往，也暗含作者自嘲。最后三句最动人，用"黄昏携手"、"步月斜廊"这样具体的画面，把往日相伴的温馨写得如在眼前，更反衬出如今的孤独。
全词最妙处在于：明明在写人，却句句不离梅；明明在咏梅，又处处都是人。这种亦梅亦人的写法，让整首词既空灵又深情，读来余韵悠长。