现代解析
这首诗描绘了吴王夫差沉迷美色、荒废朝政的场景，暗含对历史兴衰的感慨。
前四句用奢华意象铺陈吴王的享乐生活：新建的水殿透着凉意，宫女们穿着白苧夏衣，宫殿里紫金装饰与鸳鸯锦缎交相辉映。喝醉的吴王搂着西施（捧心人指西施有心痛病），在珠宝镶嵌的床榻上纵情享乐。
后四句笔锋转向被冷落的宫女们：三千佳丽被锁在冷宫里，只能划着画船回忆当年采莲的快乐时光。这里"芙蓉"既指真实的莲花，也暗喻宫女们的青春。当秋露渐浓莲花凋谢时，西风中的馆娃宫（吴王为西施建的宫殿）更显凄凉，暗示吴国即将走向衰亡。
全诗通过对比手法，用"粉黛三千"与"独宠一人"的强烈反差，以及"采莲欢愉"与"西风凄凉"的时空转换，不动声色地批判了统治者的昏聩。最后西风吹过馆娃宫的意象，如同一声历史的叹息，让读者自然联想到吴国后来的灭亡结局。