现代解析
这首词以北固楼为背景，借古讽今，抒发对历史兴衰的感慨。
上片写眼前之景：站在北固楼上遥望扬州方向，江上整天没有船只，只有风浪让人发愁。回头再看金陵（南京）方向，天色已晚，只能叹息——历史上这里曾多次竖起投降的白旗（如三国吴国、南朝陈后主等）。通过"无船""风浪""降幡"等意象，暗示国家命运的动荡不安。
下片转入议论：自己像浮萍般随波逐流，但不愿像渔夫那样趋炎附势。接着发出振聋发聩的一问：像孙权、刘备这样的草莽英雄如今还能见到吗？结尾以长江奔流不息反衬英雄不再，表达了对当世缺乏英雄人物的失望。
全词最精彩处在于将历史典故（孙权刘备建业、金陵降幡）与眼前景物（长江、风浪）自然融合，在时空交错中传递出深沉的历史沧桑感。最后"空自流"三字尤其有力，既写长江，更暗喻英雄精神已成绝响。