现代解析
这首诗讲的是春秋时期吴越争霸的历史故事，用战场遗迹的凄凉景象反衬兴亡成败的虚幻。
开头两句直接点明主题：曾经吴越两国在夫椒山大战，如今回头看吴王的豪华宫殿（苏台）早已荒废。用"霸业空"三个字道尽权力争斗的徒劳。
中间四句用强烈的画面感描写战争残酷：山岩上残留的血迹、风中飘散的腥味，战死的将士浮尸江面，战败的吴王（夫差）最终在甬东自杀。"裹尸""覆面"这些细节描写让人身临其境。
最后两句神来之笔：要说灭吴的第一功臣，不是将军谋士，而是越国献上的美女西施（捧心人）。她在吴王的馆娃宫里轻轻蹙眉，就瓦解了吴国江山。这种反讽手法特别高明——表面写美人计的成功，实则暗示吴王沉迷美色才是亡国根源。
全诗用"战场遗迹"和"美人计"两个意象形成强烈对比，告诉我们：刀光剑影的战场厮杀，最终抵不过温柔乡里的致命诱惑。这种历史教训放在今天依然发人深省。