现代解析
这首诗描绘了一位漂泊在外的游子与老友重逢的场景，充满江湖气息和人生感慨。
前四句写朋友刘荐叔的漂泊生活：听说你去年离开家乡温麻，在湖北江苏一带漂泊，连家都顾不上回。你像古代侠客一样风尘仆仆走万里，十年来一直保持着慷慨豪迈的气概。"怀沙"用屈原投江的典故，暗示朋友虽漂泊却保持高洁品格。
后四句写两人重逢：现在已是落叶纷飞的深秋，你回到这座小城时，菊花正开得灿烂。我们偶然相遇，把酒高谈，看着月光洒在东溪的芦苇上。这里"小社"可能指朋友聚会的小酒馆，"蒹葭"（芦苇）常象征漂泊，月光下的芦苇更添几分江湖漂泊的苍凉感。
全诗用秋景衬托友情，既有对朋友十年漂泊的感慨，又有重逢的欣喜。最动人的是最后那个月光浸芦苇的画面，把两个江湖儿女的相逢写得既豪迈又带着淡淡的忧伤，就像他们杯中酒，既热辣又带着人生百味。