现代解析
这首诗通过回顾北宋灭亡的历史，讽刺了统治者昏庸误国的悲剧。
前两句写北宋定都汴京（今开封）时，天下百姓欢庆太平盛世的场景。"喁喁"形容百姓欢呼的声音，营造出喜庆氛围。但紧接着笔锋一转，用"如何"带出疑问：为什么刚刚建立的新王朝（黄袍加身的陈桥兵变），转眼就遭遇亡国之祸（青衣指囚服，指徽钦二帝被金人俘虏）？
中间四句揭示亡国原因：统治者沉迷享乐（花石纲劳民伤财），自毁长城（杀害抗金名将岳飞），一味求和（金牌召回岳飞，签订屈辱和约）。"半壁"指北宋丢失的半壁江山，"长城"比喻国家屏障。
最后两句点明主旨：千百年来，错误的议和政策都是亡国祸根，这段历史就像一面明镜，警示后人。全诗用对比手法，将开国时的盛况与亡国时的惨状对照，语言通俗却力透纸背，让读者在历史教训中深思。