现代解析
这首诗讲的是唐玄宗和杨贵妃的故事，但作者用巧妙对比的手法表达了对历史事件的深刻思考。
前两句用"玄宗回马"和"杨妃死"形成强烈对比，一个继续活着，一个永远逝去。"云雨虽亡日月新"用自然现象比喻：虽然爱情消逝了（云雨指男女之情），但时间仍在流逝（日月交替）。这里暗指国家还要继续运转。
后两句是整首诗的精髓。表面看是在夸唐玄宗"圣明"，说他为了国家处死杨贵妃是明智之举。但最后一句突然提到"景阳宫井"——这是南朝陈后主带着宠妃跳井亡国的典故。作者其实在反问：同样是面临亡国危机，陈后主选择殉情，唐玄宗选择杀妃保命，到底谁更高尚呢？
诗人没有直接批评唐玄宗，而是通过这个巧妙的对比，让读者自己思考：所谓"圣明天子"的决断，本质上是用爱人的性命换自己的生存。这种含蓄的讽刺比直接指责更有力量，也展现了历史人物的复杂性和权力之下的残酷真相。
全诗短短四句，既有对美丽爱情消逝的叹息，又有对权力与人性矛盾的深刻揭示，语言通俗但意蕴深远，是咏史诗中的佳作。