现代解析
这首词描绘的是西湖上变幻莫测的云景，以及由此引发的遐想。
上片写云的状态：西湖上的云层低垂缭绕，时而聚拢时而飘散。这些云从山间飘出时显得自在随意，升到高空后又仿佛带着若有若无的香气。在朦胧的光线中，云气交融难以区分。这里用"无心"形容云的天然自在，用"肺香"这种通感手法让云有了可嗅的芬芳。
下片写观云的感受：眼看流云急速飞逝，诗人的心却随着夕阳余晖飘远。他想象这云中或许藏着凤凰（祥瑞之兆），云气连通着大泽的灵气；又仿佛听到云中楼阁传来仙人的乐曲。最后突然收束在"藉仙翁"三字，留下无限想象空间。
全词妙处在于：
1. 把寻常云景写出仙气，从实景自然过渡到幻想
2. "心击"二字特别生动，写出一颗被美景击中的悸动之心
3. 通篇流动感极强，云在飞、心在追、乐在飘
4. 结尾戛然而止，像云一样留白，让人回味
本质上是通过咏云，表达对超脱尘世的向往。云的自由变幻，正对应着诗人渴望挣脱现实束缚的心境。