现代解析
这首诗以南宋末年的厓山海战为背景，用对比手法道出国家兴亡的深刻教训。
前四句像警钟：当君王勤政不松懈时（无怠无荒），四方都来归顺（四夷来王）；一旦懈怠荒废朝政（怠而荒矣），就会像南宋在厓山彻底灭亡（厓山其亡）。这里用"厓山"代指南宋王朝的终结。
中间四句用排比营造悲壮画面：厓山依然高耸（兀兀），海水依旧奔流（汤汤），但王朝已覆灭。永恒的自然（天地长/日月光）与短暂的人事形成强烈对比，暗示历史教训永远值得铭记。
最后两句点明写作目的：以前朝覆灭为镜鉴（鉴前者失），诗人想把这些教训献给当今皇帝（愿献我皇）。全诗像一封浓缩的谏书，用历史悲剧提醒统治者勤政的重要性，字字沉重却不说教，让山水自己诉说兴亡之理。