现代解析
这首词描绘了一个充满诗情画意却又暗含忧愁的江南水乡场景。
上阕用"月殿云廊"这样仙气飘飘的意象开篇，把江南水乡比作天上的宫殿。清澈的碧水被云雾环绕，整个村庄都沉浸在清幽的景致中。这时突然传来少女唱着《白苎歌》的清脆嗓音，为静谧的画面注入了鲜活的生命力。
下阕笔锋一转，用"胡马"和"灵狐"两个典故表达思乡之情。胡马再远也会迎着北风思念故乡，灵狐死后也要把头朝向出生的山丘，暗喻人无论走多远都忘不了根。最后两句点明主旨：可惜那些像范蠡一样隐居五湖的人再也不回来了，让留在家乡的人和漂泊在外的人都承受着思念之苦。
全词通过对比手法，前半部分写景，后半部分抒情，用美丽的自然风光反衬人物内心的愁绪。语言清新自然，既有"女儿喉"这样活泼的描写，又有"两边愁"这样深沉的感慨，展现了词人对故乡的眷恋和对离人的牵挂。