现代解析
这首挽联是悼念晚清名将彭玉麟的，用大白话来解析：
上联讲彭玉麟的功业——他参与创建近代水师（"军舰创宏规"），和胡林翼（胡文忠）、曾国藩（曾文正）、左宗棠（左文襄）这些湖南籍名臣（"楚材"）一起忠心报国。他们在湖北打造战船（"北鄂艟艨"），在长江下游抗击太平军（"东流鼙鼓"），立下赫赫战功。
下联写他的品格——彭玉麟多次拒绝高官厚禄（"辞显秩"），安徽巡抚、两江总督、广东巡抚这些肥差他都推辞不做。现在他像古代神话中的傅说那样化作星辰（"骑箕尾"）离世，从此再没人能像他那样超然物外，享受西湖的清风明月和南岳衡山的云雾美景了。
全联妙在对比：上联金戈铁马写武将功业，下联风花雪月显文人风骨，把彭玉麟既能打仗又不恋权位的双重魅力都展现出来了。最后用"西湖风月"收尾特别巧妙，因为彭玉麟晚年确实隐居西湖，这个结尾既写景又写人，余韵悠长。