宴山亭
倾国春姿，金屋弄妆，照靥娇霞添妩。
朱帔翠璎，蘸笔天香，弹压洛阳新谱。
换劫燕脂，尚皴染、瑶台风露。
分付。
伴流落胡沙，杏花词句。
曾是端冕群芳，又玉案宫绡，尽情抬举。
衔花鹿去，挂榜人来，依稀朵云萦护。
几阕清平，应未称、倚声家数。
愁伫。
红萼久、无人为主。
朱帔翠璎，蘸笔天香，弹压洛阳新谱。
换劫燕脂，尚皴染、瑶台风露。
分付。
伴流落胡沙，杏花词句。
曾是端冕群芳，又玉案宫绡，尽情抬举。
衔花鹿去，挂榜人来，依稀朵云萦护。
几阕清平，应未称、倚声家数。
愁伫。
红萼久、无人为主。
现代解析
这首词以花喻人，借牡丹的盛衰命运暗喻一位绝世美人的坎坷人生。我们可以分三个层次来理解：
1. 花中贵族的辉煌
开篇用"倾国春姿"形容牡丹如绝世美人，在皇家园林中被精心呵护（"金屋弄妆"）。"朱帔翠璎"写它佩戴着珠宝般的花瓣，"蘸笔天香"说它的香气能熏染笔墨，连洛阳最名贵的花卉谱录都黯然失色。这里把牡丹比作受宠的妃子，暗示美人曾经显赫的身份。
2. 命运的巨大转折
"换劫燕脂"笔锋一转，说这株名花经历了朝代更迭（"瑶台风露"指宫廷变故），最终流落塞外（"胡沙"），就像王昭君出塞的故事。词人特意提到"杏花词句"，暗用宋徽宗被俘后见杏花作词的典故，暗示美人遭遇了国破家亡的悲剧。
3. 今昔对比的哀愁
下半阕回忆当年这株花被群芳朝拜（"端冕群芳"）、在玉案宫绸上被精心描摹的盛况。如今虽然还有"衔花鹿"（祥瑞象征）和"挂榜人"（赏花人）偶尔关注，但就像失宠的后妃，再没人真正珍惜它。"几阕清平"暗指李白为杨贵妃写的《清平调》，暗示美人曾经的荣宠已成过眼云烟。
全词最动人处在于：表面咏牡丹，实则写一位从云端跌落的绝代佳人。那些"娇霞添妩"的艳丽、"尽情抬举"的恩宠，最终都化作"红萼无人为主"的凄凉。词人没有直接说破，但通过花朵的命运轨迹，让读者自然联想到人世间的盛衰无常，这种含蓄的写法比直白抒情更耐人寻味。