现代解析
这首词以江南春景为背景，通过细腻的景物描写和深沉的情感表达，展现了作者对往昔时光的怀念与淡淡的哀愁。
上片开头"吟情老尽江南句"，直白地表达了诗人已写尽江南风光的感慨。"几千万、垂丝缕"用夸张手法描绘柳条之多，暗喻愁绪纷乱。随后"花冷絮飞寒食路"点明寒食节时令，花瓣凋零、柳絮飘飞的画面透出春尽的寂寥。后三句通过渔舟炊烟、鸥鸟沐雨、暮燕晨莺等典型江南意象，将这些景致比作被收录进"昭华谱"（可能指精美的词集），展现江南春景的丰富与诗意。
下片转入更深的怀旧情绪。"红衣妆靓凉生渚"写水边盛装女子带来的凉意，"环碧斜阳旧时树"用斜阳照在旧时树木上的画面，暗示物是人非。"拈叶分题觞咏处"回忆当年与友人饮酒赋诗的雅集场景。结尾三句尤为动人：用"荀香"（荀令留香的典故）喻指残留的美好记忆，"庾愁"（庾信《愁赋》）代指无法排解的忧愁，最后以"云冷西湖赋"收束，冷云笼罩西湖的画面，将整首词的惆怅情绪推向高潮。
全词就像一幅水墨江南长卷，在唯美景物中渗透着时光流逝的感伤。作者善用色彩对比（红衣、碧树、斜阳）、动静结合（飞絮与静渚）、今昔对照等手法，让普通读者也能感受到：那些美丽的江南风景背后，藏着诗人对逝去美好时光的深深眷恋。特别是最后"云冷西湖赋"的留白，给人无限想象空间，仿佛能看到诗人独自面对西湖冷云的身影。
李莱老
李莱老（约公元1260年前后在世），字周隐（词综作字逛翁。此从绝妙好词），号秋崖，里居及生卒年均不详，约宋理宗景定初前后在世。他大约是李彭老的兄弟。亦工词，与周密时相唱酬。咸淳六年（公元1270年）知严州。词与李彭老合为《龟溪二隐集》。