现代解析
这首短诗用一棵老树来隐喻南宋朝廷的衰败，手法非常巧妙。
前两句写景：一棵活了三百年的老树，枝叶茂盛地挺立在风雨中。这里的"三百年"其实暗指南宋立国时间，"风雨"象征外敌入侵的动荡时局。表面写树，实际在说国家。
后两句抒情：大树虽然外表繁茂，但树干早被蛀虫（"巨蠹"）蛀空了。这就像当时的南宋朝廷，表面维持着政权，内里却已腐朽不堪。"南渡"指南宋朝廷逃到江南偏安，诗人看着这棵被蛀空的老树，联想到国家的命运，感到无比痛心。
全诗最精彩的是用"树心被蛀"这个具体画面，来表现"国家从内部腐朽"的抽象概念。既生动形象，又饱含深沉的忧国之情。短短20个字，就把对南宋朝廷"外强中干"的批判，和对国家命运的忧虑都表达出来了。