译文及注释
北郭清溪一带流，红桥风物眼中秋，绿杨城郭是扬州。
红桥：在江苏扬州，明末建成。桥上朱栏数丈，周围荷香柳色，为扬州一景。一带：形容水状似带。
西望雷塘(táng)何处是？香魂零落使人愁，淡烟芳草旧迷楼。
雷塘：在扬州城外，隋炀帝葬处。迷楼：隋炀帝在扬州所筑宫室，千门万户，曲折幽邃，人入之迷而不能出，因称之迷宫。
注释
红桥：在江苏扬州，明末建成。桥上朱栏数丈，周围荷香柳色，为扬州一景。一带：形容水状似带。
雷塘：在扬州城外，隋炀帝葬处。
迷楼：隋炀帝在扬州所筑宫室，千门万户，曲折幽邃，人入之迷而不能出，因称之迷宫。
赏析
作者任扬州推官时，曾与友人修禊红桥，经常泛舟载酒于桥下。此词除欣赏红桥美景外，还寄托怀古伤今之情。词中怀古之情寓于景物之中，情景交融，妙笔感人。
现代解析
这首词描绘了扬州红桥一带的秋日风光，同时融入了历史感慨，语言清新自然，情感含蓄深沉。
上片写眼前风景：城北清澈的溪水静静流淌，红桥的秋色尽收眼底，绿杨掩映的城郭就是美丽的扬州。三句如同三幅水彩画，用"清溪"、"红桥"、"绿杨"三个明快的色彩意象，勾勒出扬州城灵动秀美的气质。特别是"绿杨城郭是扬州"一句，像突然拉远的电影镜头，让读者瞬间看到整座被垂柳环绕的古城全景。
下片转入历史怀想：向西眺望，隋炀帝埋葬宫女的雷塘已无处可寻，那些香消玉殒的宫女令人哀愁，如今只有轻烟般的薄雾笼罩着芳草丛中的迷楼遗址。这里通过"香魂零落"的凄美意象，将眼前的淡烟芳草与隋朝灭亡的历史悲剧联系起来。迷楼曾是隋炀帝极尽奢华的宫殿，如今湮没在野草之中，形成强烈反差。
全词最妙处在于时空的交织——上片是明快的当下，下片是沉重的历史，通过红桥这个地理坐标自然过渡。作者没有直接抒情，但通过对"香魂"的怜惜和对"迷楼"的追忆，含蓄表达了对历史兴亡的沉思。就像我们站在古迹前，看着美丽风景时突然想到这里曾经发生的悲剧，那种物是人非的惆怅感。
王士祯
王士祯（1634—1711），原名王士禛，字子真、贻上，号阮亭，又号渔洋山人，人称王渔洋，谥文简。新城（今山东桓台县）人，常自称济南人，清初杰出诗人、学者、文学家。博学好古，能鉴别书、画、鼎彝之属，精金石篆刻，诗为一代宗匠，与朱彝尊并称。书法高秀似晋人。康熙时继钱谦益而主盟诗坛。论诗创神韵说。早年诗作清丽澄淡，中年以后转为苍劲。擅长各体，尤工七绝。但未能摆脱明七子摹古馀习，时人诮之为“清秀李于麟”，然传其衣钵者不少。好为笔记，有《池北偶谈》、《古夫于亭杂录》、《香祖笔记》等，然辨驳议论多错愕、失当。