现代解析
这首诗描绘了一场古代贵族在兴庆池边举办的春日宴饮活动，充满欢乐氛围和历史感慨。
前四句写宴会盛况：首句点明时间（三月上巳节）和节日气氛；第二句用"烟波涨晓津"描绘清晨雾气笼罩的池边美景；三四句写达官贵人齐聚一堂，延续着古代修禊（一种祛邪祈福的仪式）的传统欢乐。
后四句转入古今对比：五、六句通过"兰亭"（王羲之著名聚会地）和"华萼楼"（唐代名楼）的典故，暗示再热闹的宴会终将成为历史；结尾两句最生动，用"满船歌舞"、"两岸鲜花"和"处处酒旗"三个画面，把宴会的热闹场景直接推到读者眼前。
全诗妙在既写出了当下宴饮的鲜活快乐，又悄悄埋下"繁华易逝"的伏笔。就像我们现代人开派对拍照时，既享受当下，也会隐约想到"这样的快乐能持续多久"。诗人用美景反衬惆怅，让热闹的宴会透出一丝淡淡的忧伤，这种复杂情绪正是这首诗最打动人的地方。
张子定
张子定，仁宗庆历中以太常博士通判永兴军（《金石萃编》卷一三三）。