现代解析
这首诗描绘的是元宵节后一天，一群文人雅士在雪夜聚会的情景，充满了热闹又风雅的氛围。
前两句写聚会环境：大家围坐在烧红的火炉旁，外面积雪未消。一位清雅的官员（清卿）先写了诗，邀请同僚们一起唱和。这里用"红炉"和"雪"的冷暖对比，营造出温暖的聚会氛围。
中间四句生动描写聚会盛况：
- 有人狂放吟诗，毛笔挥洒的墨迹比彩虹还长（夸张写法）
- 痛快喝酒时，觉得李白的酒量也不过如此（用李白作对比）
- 窗外雪花纷飞像月亮洒下的光芒（把雪花比作月光）
- 华丽的宫灯把夜晚照得如同白昼（极言灯火辉煌）
最后两句写散场时的景象：酒宴结束，客人散去，走在长安街道上，看到万家灯火映照着官员们的貂皮大衣，整个城市都笼罩在梦幻般的光辉中。这里的"瑶光"指美玉般的光泽，把雪夜灯光描写得格外华美。
全诗通过炉火、飞雪、狂饮、华灯等意象，展现了古代文人雪夜宴饮的雅致生活，既有"红炉煮酒"的温馨，又有"万井瑶光"的壮丽，让人感受到那个时代特有的诗意与豪情。