现代解析
这首词写于1944年，借景抒情，表达了作者在战乱年代的孤寂与忧思。
上阕描绘了一幅冷清萧瑟的景象：海雾笼罩着仙山（员峤是传说中海上仙山），连仙鹤都不愿停留在这寒冷的地方。兰花凋谢化作江上青烟，霜天里孤雁对着月亮哀鸣，连月宫仙子（素娥）都显得那么遥远。这些意象都在烘托一种孤独凄凉的氛围。
下阕转入抒情：春风过后再也看不到芳草，连绵阴雨让花朵也感到烦恼。想把心事告诉蝴蝶，却又担心再来时只剩枯枝。这里用"无芳草""残枝槁"暗示美好事物的消逝，透露出对时局的忧虑和对未来的悲观预期。
全词最大的特点是运用了大量象征手法：用"寒峭"象征时局严酷，用"霜鸿"象征孤独，用"残枝"象征希望的破灭。这些意象共同构成了一个充满忧伤的艺术世界，让读者能感受到那个特殊年代知识分子的苦闷心境。