现代解析
这首诗描绘了一幅古代黄河泛滥、民生凋敝的悲惨画面，同时暗含对统治者治水无能的讽刺。
前两句写黄河日夜奔流，汉武帝时期修建的宣房宫治水工程遗迹还在，却只能让人发愁——暗示如今治水不力。三四句用对比手法：淮河口停满官家豪华船只（黄旗万舸），而汴州百姓却因水灾家破人亡（白马千家哭），揭露官僚的奢靡与百姓的苦难。
五六句直接批评现状：管理河道的官员频繁调换（筑岸已迁），却找不到真正能富民安邦的能臣（转筹谁人）。最后两句用典故收尾：当年秦国用玉璧骏马祭祀河神（璧马虚沉），如今同样徒劳无功，南方依然赤地千里，旱灾肆虐。
全诗通过黄河水患的描写，把自然灾害、官僚腐败、民生疾苦串联起来，既有对百姓的深切同情，又包含对统治者的尖锐批判。诗人用"黄旗"与"白马"的色彩对比、"万舸喧"与"千家哭"的动静对照，让批判更显深刻。