现代解析
这首诗描绘了一个奇幻的仙境景象，充满神话色彩和长生不老的向往。
前两句"月娥树上赤花香，羽帐琼楼子夜长"勾勒出月宫仙境的画面：月光仙子居住的树上开着红色仙花，用羽毛装饰的华丽楼阁里，夜晚显得格外漫长。这里用"赤花"和"羽帐"营造出既艳丽又轻盈的仙境氛围。
后两句"玉兔白蛙身不老，水银一臼结玄霜"写到了月宫中的神奇生物和仙药：捣药的玉兔和白色的蟾蜍（传说月宫中有蟾蜍）都不会衰老，它们用水银在石臼中炼制出黑色的仙丹（玄霜）。"水银"是古代炼丹的重要材料，"玄霜"指代长生不老药。
全诗通过月宫、仙树、玉兔、仙药等意象，展现了人们对永恒生命的想象。诗人用鲜艳的色彩（赤花）、珍贵的材质（羽帐琼楼）和神秘的元素（水银玄霜），构建出一个既美丽又神秘的永生世界，表达了人类对超越生死界限的永恒向往。