现代解析
这首诗描绘了一座衰败的皇城景象，暗含对时局的讽刺和对百姓的同情。
开篇用"颓城砖甓堕平湖"描绘城墙砖块掉入湖中的破败场景，皇家园囿杂草丛生，暗示王朝的衰败。接着通过"戚畹换班"（皇亲国戚轮流掌权）、"边庭入相"（边境将领入朝为相）等典故，讽刺朝廷用人唯亲、武将干政的乱象。
"福威玉食"四句尤为犀利：统治者用淫威和奢侈生活欺压孤弱的君主，那些满口诗礼的文人却与盗贼同流合污。这里"盗儒"一词生动刻画了伪善文人的嘴脸。
最后借杜甫（杜陵老）的典故，表达对战乱中百姓的深切同情。"娇儿短褐倒天吴"（孩子穿着粗布衣，衣服上还倒绣着海神图案）这个细节，既表现百姓的贫苦，又暗示世道的颠倒混乱。
全诗通过鲜明的意象对比（辉煌的过去与破败的现在，统治者的奢靡与百姓的困苦），揭露了王朝腐败、社会动荡的现实，体现了诗人忧国忧民的情怀。诗中"欺孤主"、"党盗儒"等尖锐措辞，显示出诗人对腐败统治的强烈愤慨。
方回
（1227—1307）宋元间徽州歙县人，字万里，号虚谷。幼孤，从叔父学。宋理宗景定三年进士。初媚贾似道，似道败，又上十可斩之疏。后官知严州，以城降元，为建德路总管。寻罢归，遂肆意于诗。有《桐江集》、《续古今考》，又选唐宋以来律诗，为《瀛奎律髓》。