现代解析
这首偈颂用简单的比喻讲了一个深刻的道理：我们常常被虚幻的事物迷惑，就像追逐水中的月亮或空中的花朵，其实都是假象。
前两句"空花水月，一纳无馀"用两个经典意象：空中的花（实际不存在）和水里的月亮（只是倒影），比喻世人追逐的名利欲望都是虚幻的。当我们看破这些，就能放下所有执念（"一纳无馀"就是全部放下的意思）。
后两句形成鲜明对比：迷惑时，人就在生死轮回中打转（佛教说的"四生六道"指各种生命形态）；觉悟时，就会发现内心本有的智慧就像明珠一样明亮纯净。
全诗的精髓在于：不要被表面繁华迷惑，内心的觉悟才是真正的珍宝。就像我们常说的"放下才能自在"，作者用诗意的语言告诉我们：看破虚幻，才能找到真实的自己。这种智慧放在今天，就是在提醒我们不要被物质欲望绑架，要回归内心的平静与清明。
释印肃
释印肃（一一一五～一一六九），号普庵，俗姓余，袁州宜春（今属江西）人。六岁从寿隆院贤和尚出家，年二十七落发，高宗绍兴十二年（一一四二），于袁州开元寺受戒。游湖湘，谒大沩牧庵忠公，有省。十三年，归寿隆。二十三年，主慈化寺。孝宗乾道二年（一一六六），始营梵宇。五年卒，年五十五。有《普庵印肃禅师语录》，收入《续藏经》。事见《语录》卷上《年谱》、《悟道因缘》、《塔铭》。印肃诗，辑自《普庵印肃禅师语录》，编为三卷。