现代解析
这首诗描绘了元宵节汴京（今开封）的热闹景象，同时流露出对往昔繁华的怀念和感慨。
前两句“水底鞦韆水上舟，试灯才罢又春游”用生动的画面感展现节日盛况：水中倒映着秋千的影子，河面上游船如织；元宵花灯刚熄灭，人们又迫不及待地开始春游。短短十四个字就勾勒出汴京人一年到头游乐不断的繁华生活。
后两句笔锋一转，“纪闻南烬稗官笔，风雨移州梦汴州”道出诗人写作时的复杂心境：孟元老在《东京梦华录》中记录的汴京盛景已成灰烬（指南宋战火），这些民间记载就像稗官野史般零散；如今风雨飘摇中追忆汴京，就像做一场回不去的梦。通过“南烬”与“梦汴”的对比，深刻传达出对逝去繁华的惆怅。
全诗妙在短短四句就完成从欢快到感伤的转折，像一组电影镜头：先给读者看水上秋千的热闹特写，突然拉远成历史沧桑的全景。这种强烈的今昔对比，让普通读者也能感受到“最热闹的节日回忆，往往藏着最深的怅惘”这种人类共通的怀旧情感。