现代解析
这首诗讽刺了东晋朝廷偏安江南、不思进取的颓废状态。
前两句写晋朝皇帝奢侈享乐：明明国家太平，皇帝却烧掉名贵裘衣炫富；放着正经事不做，整天坐着羊车在后宫闲逛（羊车是当时一种豪华交通工具）。
中间四句用具体画面展现国家衰败：深宫里虾蟆在雨夜乱叫（暗示朝政混乱），皇室的马匹在秋天渡江南逃（西晋灭亡后皇室南迁建立东晋）。大臣们清谈玄学还没结束，北方胡人已经打过来了；醉生梦死的贵族们醒来，发现国家已经危在旦夕（楚囚指亡国俘虏）。
最后两句是核心批判：别以为偏安江南能成就霸业，整个中原都已经沦陷，连"神州"（中国的代称）都找不到了。诗人用"无处觅"三个字，痛心疾首地指出当时国土沦丧的严重程度。
全诗通过生动画面和尖锐对比，把统治者醉生梦死与国家危亡的现实同时呈现，像一记响亮的耳光打在苟且偷安的东晋朝廷脸上。