现代解析
这首诗描绘了诗人与友人一同观赏钱塘江大潮的壮丽景象，同时融入了历史传说和浪漫想象。
前两句写诗人与友人刘宪长一起听歌赏乐的场景，"清歌延妙客"指用美妙的歌声款待贵客，"柔指发轻弹"形容乐师轻柔弹奏的姿态，营造出雅致的聚会氛围。
中间四句转入对钱塘江潮的描写：
- "馀杭"（杭州古称）自古就有许多传说故事
- 南方地区以钱塘潮为最壮观的自然奇观
- 潮水汹涌仿佛要吞没吴地（江浙一带），使天地都显得狭窄
- 潮势如银河倾泻，让越地（浙江）的天空都显得格外开阔
这两联用夸张手法，通过"并吞吴地"、"倒泻越天"的比喻，生动展现了潮水的磅礴气势。
最后两句转入浪漫想象：虽然看不到传说中通往仙境的木筏（仙槎），但眼前这汹涌的潮水，仿佛就是一条通往月宫（广寒）的特殊通道。这里把自然奇观与神话传说巧妙结合，给壮观的潮水增添了神秘色彩。
全诗从雅集写到自然奇观，再升华到神话想象，既展现了钱塘潮的雄伟气势，又表达了诗人对自然奇观的赞叹和浪漫情怀。诗中"海若并吞"、"银河倒泻"等比喻既形象又富有想象力，让读者能直观感受到潮水的壮观。