现代解析
这首诗描绘了一场月下聚会的场景，展现了时光流转中物是人非的感慨，以及文人雅士把酒论诗的畅快。
开头两句写聚会环境：诗人随意披着衣襟、歪戴头巾（"岸帻披襟"显出潇洒不羁），和朋友们在矮墙东面摆开坐席。月光洒落（"素影"指月光），营造出清幽氛围。
中间四句形成巧妙对比：月亮还是那个月亮（"桂树依然在"用月宫桂树的典故），但去年一起赏月的朋友萧汉文已不在场（"人面桃花"化用"人面不知何处去"的典故）。虽然身处街巷，但弯曲的小路隔绝了尘世喧嚣（"尘坌远"），冰凉的酒杯沾着夜露，暗示聚会持续到深夜。
结尾最有趣：夜深时诗人突然摸着胡子笑起来（"掀髯笑"这个动作很生动），只因谈到文章学问仍然兴致高昂。这个细节把文人聚会时忘情讨论的投入状态写得活灵活现，比直接说"很开心"更有画面感。
全诗妙在三点：1）用"桂树依旧"和"人面不同"的对比，淡淡带出对友人的思念；2）"酒杯沾露"这个细节无声地交代了时间流逝；3）结尾的"掀髯笑"如同电影特写，让千年前的文人雅集瞬间变得可感可触。