现代解析
这首诗用直白的比喻和强烈的对比，揭露了政治斗争中背叛者的丑态和必然下场。
前四句像在拍一部历史剧：那些穿着华服的高官（簪裾），表面风光却都是沾血的利剑。他们背叛旧主投靠叛乱的新主，新政权也不会轻易饶恕这些反复小人。"显负旧恩"四个字像盖章一样，给这些叛徒打上了忘恩负义的烙印。
后四句用了两个生动的比喻：像洞里的狡兔迟早被抓完，像井边玩耍的孩子难逃危险，这些叛变者终究没有好下场。最后两句特别犀利，说他们的罪行不仅要写在人间审判书上（书罪），连地府（泉扃）都要记上一笔，强调他们罪孽深重到阴间都饶不了。
全诗就像一把解剖刀，层层剥开政治投机者的虚伪面具，用"狡兔""婴儿"这种日常可见的意象，让普通人也能看懂权力斗争的残酷本质。最妙的是结尾的地府想象，给现实批判加上了神话色彩，让人读完后还觉得余味森然。
韩偓
韩偓（公元842年～公元923年）。中国唐代诗人。乳名冬郎，字致光，号致尧，晚年又号玉山樵人。陕西万年县（今樊川）人。自幼聪明好学，10岁时，曾即席赋诗送其姨夫李商隐，令满座皆惊，李商隐称赞其诗是“雏凤清于老凤声”。龙纪元年(889年)，韩偓中进士，初在河中镇节度使幕府任职，后入朝历任左拾遗、左谏议大夫、度支副使、翰林学士。