现代解析
这首诗描绘的是杨贵妃出浴时的场景，通过细腻的笔触展现了她的美丽与宫廷生活的奢华。
开头两句“温泉暖滑留余香，芙蓉出水红生光”用温泉的温暖和芙蓉花的娇艳来比喻杨贵妃出浴时的动人姿态。温泉的水滑润温暖，仿佛还留有她的体香；而她就像一朵刚出水的芙蓉，肌肤红润有光泽。
接下来的“宝钗义髻嚲龙凤，力困未必忺霓裳”写她头上的宝钗和发髻装饰着龙凤图案，但因为刚出浴身体疲惫，可能没有力气穿上华丽的霓裳羽衣。这里通过细节描写，既展现了宫廷的富贵，又暗示了杨贵妃的慵懒之美。
“斂衣侧步无穷意，犹胜朝来海棠睡”进一步刻画她的动作和神态。她轻轻整理衣裳，侧身行走，姿态含蓄而充满韵味，甚至比清晨还在睡梦中的海棠花还要动人。这里用海棠的娇艳来衬托她的美。
最后两句“谁知迎洗锦绷儿，已在华清赐浴时”点明了背景：原来这一切都发生在华清宫赐浴的时候。“锦绷儿”可能指包裹婴儿的锦绣襁褓，这里暗指杨贵妃受宠如同婴孩般被呵护备至。整首诗通过杨贵妃出浴这一日常场景，展现了她的绝世容颜和唐玄宗对她的宠爱，同时也折射出宫廷生活的奢靡。