现代解析
这首诗以广州的历史变迁为背景，通过对比古今景象，抒发了对历史兴衰的感慨。
开头两句描绘广州的地理优势：山川汇聚灵气，曾是南越王赵佗建都的地方，宫殿依海而建。这里用"佗宫"点出历史渊源，展现广州曾经的辉煌。
中间四句转入历史感慨：自从南越王统治岭南（"骆越"），到如今的天子（暗指清朝皇帝）出身北方游牧民族（"屠耆"是匈奴官名，这里借指满清）。诗人讽刺南越王赵佗自称"南武帝"实则无才无德，又借汉武帝冤杀将军李广利（"贰师"）的典故，暗示历史上的权力更替充满血腥。
结尾两句回到现实：昔日豪华府邸只剩荒草，牛羊在废墟上徘徊。用"为谁悲"的反问，道出历史无情、盛衰无常的悲凉。全诗通过今昔对比，表达了对广州历史沧桑的深沉感喟。