现代解析
这首词用对比手法描绘了两种截然不同的生活场景，暗含深刻的社会批判。
上阕先描绘歌舞升平的宴会场景：人们轻歌曼舞、推杯换盏，高楼灯火比星光更耀眼。这里"流波眼"暗示席间暧昧的眼波流转，勾勒出纸醉金迷的氛围。特别用"星沉月落灯犹灿"强调这种奢靡持续到深夜都不散场。
下阕笔锋突转，先用"西子""秦淮"这两个历史上著名的奢靡之地作比，质问：这些自称"公仆"的人，怎么把古代纨绔子弟的做派学得这么像？最后两句突然插入一个陪酒女孩因过度饮酒而死的悲剧事件，像一盆冷水浇在热闹的宴席上。
全词最震撼的是最后这个戛然而止的结局：当权者们在灯火辉煌中醉生梦死时，底层陪酒女却为这份"风流"付出了生命代价。作者不用直接批评，仅通过场景对比就揭露了某些官员腐化堕落、漠视百姓疾苦的现实，这种"以乐景写哀情"的手法比直接谴责更有冲击力。