译文及注释
水晶帘外娟娟月，梨花枝上层层雪。
娟娟：美好貌，言月光皎洁，月色妩媚。
花月两模糊，隔窗看欲无。
月华今夜黑，全见梨花白。
花也笑姮(héng)娥，让他春色多。
姮娥：即嫦娥。
注释
菩萨蛮：词牌名。近水杨宁益《零墨新笺》考证《菩萨蛮》为古缅甸曲调，唐玄宗时传入中国，列于教坊曲。变调，四十四字，两仄韵，两平韵。娟娟：美好貌，言月光皎洁，月色妩媚。
姮娥：即嫦娥。姮，音héng。
鉴赏
这是一阕以机趣见巧的小词。似若咏物，实系喻理。其所表现的“理”，初一读再也简单不过，梨花在与皎月争胜斗艳。上片说因为有月光，雪样白的梨花被淹化了，分不清“花月”。诚然，这也可谓以月色比衬花容。下片推过一层，在无月的黑夜，梨花的堪称“花容月貌”的冷艳之色全显，那可就独占了“春色”了。细一想，有了上片月色相比，那“花月两模糊”之“模糊”其实已写足了梨花之洁白，则不必再赘述“今夜黑”之背景衬托。这种“让他春色多”的虚荣好胜心性仿佛有点病态。再往里想，不免悲哀，杨基似乎傻气十足地在“笑姮娥”，“让他”独占春色，自我表现，其实是在讲：不是“花”太白，那是因为“夜”太黑。这很惊悚。表现才华，逞露个性，不一定得在夜色如墨的背景前。在黑夜中多几分春色，难说就值得骄傲。不必深究词人是否有意“寄托”，也许他在逞才炫巧。但即使如此，词在客观效果上表述了与“疾风知劲草”相类的命题，只是“劲草”悲壮，“梨花”则悲苦味浓。现代解析
这首词描绘了一个月光与梨花交相辉映的夜晚，通过巧妙的对比和拟人手法，展现了春夜的朦胧美与趣味性。
上片用"水晶帘"和"娟娟月"开场，营造出精致优雅的氛围。月光照在梨花上，就像给梨花披上了一层白雪。但隔着窗纱看出去，月光和梨花混在一起，变得模糊不清，这种朦胧感反而增添了诗意。
下片笔锋一转，写月亮突然被云遮住，黑夜中只剩下洁白的梨花格外醒目。最有趣的是结尾：梨花仿佛在笑话躲起来的月亮（姮娥），说"你躲起来也好，这样大家就更能注意到我的美了"。这里把梨花比作调皮的小姑娘，和月亮争艳斗俏，让整个画面顿时活泼起来。
全词就像用文字拍了一组夜景照片：先拍月光下的梨花特写，然后拉远镜头拍整体氛围，最后来个拟人化的俏皮镜头。通过月光和梨花的"互动"，把普通的春夜写得妙趣横生，展现了诗人观察生活的独特视角和幽默感。