现代解析
这首词描绘了一个人在黄昏时分寻找心上人却不得见的失落心情，画面感很强，情感细腻。
上片写景：傍晚的风吹过开满杜若花的沙洲，夕阳下的杨柳岸边，主人公走到荷叶丛生的地方，却找不到那位步履轻盈的姑娘。"凌波女"用曹植《洛神赋》的典故，把心上人比作水波上的仙女，既美丽又遥不可及。
下片抒情：主人公独自靠着栏杆想和荷花说话，荷花却背对着他不回应，花瓣像血泪般飘落。这里用拟人手法，荷花"背立"的冷漠姿态和"啼红雨"的凄美意象，巧妙表现了主人公被冷落的伤心。荷花其实就是他思念之人的化身。
全词妙在把失恋的愁绪完全融入自然景物：杜若洲、垂杨浦是思念的背景，乱叶暗示心情烦乱，不应人的荷花直接代指冷漠的对方。最动人的是"啼红雨"这个想象——飘落的花瓣变成了荷花哭泣的血泪，既写实又夸张，把无形的悲伤变成了可见的红色雨点，给人极强的视觉冲击。
这种借景抒情的手法，让普通的情感有了诗意的表达，就像用风景画来诉说心事，不说"我多难过"，而说"荷花都在为我流泪"，这正是古典诗词最迷人的地方。
张孝祥
张孝祥（1132年－1169年），字安国，号于湖居士，汉族，简州（今属四川）人，生于明州鄞县。宋朝词人。著有《于湖集》40卷、《于湖词》1卷。其才思敏捷，词豪放爽朗，风格与苏轼相近，孝祥“尝慕东坡，每作为诗文，必问门人曰：‘比东坡如何？’”