现代解析
这首词描绘了一场美丽却易逝的春梦，用细腻的意象传递出淡淡的哀愁。
上片从回忆开始：两人曾挽着手臂倚靠红桥，如今这场梦已远去。泪水滴落在兰草上，暗示着美好时光的短暂。虽然眼前仍是桃花般红艳的嘴唇、柳叶般妩媚的眼睛（形容女子容颜），但春天的气息（芳意）已经提前消散了。
下片展开空间想象：山上飘着几片红纱（可能是落花或云霞），山下有女子纤细的身影。这时云端传来若有若无的箫声，仿佛在召唤春天离去。最后"春魂"（春天的精魂）被收敛进断裂的锦缎，只剩一弯淡月和涨起的新潮——用这两个清冷的意象，暗示梦醒后只剩孤独与怅惘。
全词像一组蒙太奇镜头：红桥、泪滴、桃唇柳眼、红纱、纤腰、银箫、断锦、淡月...这些零碎而精美的画面拼凑出一场逝去的旖旎梦境，通篇未直言伤感，却让读者从色彩由浓转淡的变化中，感受到诗人对美好事物转瞬即逝的无奈。