现代解析
这首诗描绘了西湖从繁华到萧瑟的变迁，通过对比手法传递出时光易逝、物是人非的感慨。
前两句用"繁华如梦"比喻西湖昔日的热闹景象，如今登高远望只剩尘土飞扬，形成强烈反差。这里用"忽"字强调变化之快，让人猝不及防。
中间四句用两组精巧的对比：先是将西湖风光比作皱眉的西施（"矉西子"），暗示美景带着忧愁；北方来的游客却仍在醉生梦死（"笙歌醉北人"）。接着用猿啼破晓和残柳迎春的意象，既点明时间流转，又暗含繁华落幕的凄凉。
最后两句最耐人寻味：诗人望着水边斜阳，发出"如今还有谁关心天地真理"的感叹。这里的"太一"（宇宙本源）无人问津，与开头的人声鼎沸形成呼应，揭示出人们沉迷享乐却忽视生命真谛的悲哀。
全诗像一组蒙太奇镜头：从尘烟弥漫的远景，推到笙歌宴饮的中景，再定格在猿啼柳梢的特写，最后以斜阳水波的空镜收尾。这种画面感的层层递进，让读者既能看见西湖的容颜变换，又能感受到诗人对世事变幻的深沉思考。