现代解析
这首诗描绘了一幅精美的仕女画，通过生动的画面传递出优雅含蓄的美感。
前两句"晃玉摇银小扇图，五云楼阁女仙居"直接勾勒出画面：一把镶嵌珠玉、银光闪闪的精致小扇，背景是云雾缭绕的仙家楼阁。这里用"女仙"形容画中女子，暗示她超凡脱俗的气质。
后两句"行间著个秋香字，知是成都薛校书"是点睛之笔。诗人在画作角落发现题写的"秋香"二字，立刻认出这是唐代才女薛涛（曾任校书郎）的作品。"秋香"既可能是画中人的名字，也暗含秋日芬芳的意境，与前面"玉、银、云"的冷色调形成巧妙对比。
全诗妙在从具体物件（小扇）扩展到整体意境（仙居），最后通过一个签名将画面与历史名人联系起来，让静态的画作顿时有了故事性。诗人没有直接描写人物容貌，却通过环境、物件和署名的层层铺垫，让读者自然联想到一位才情出众的绝代佳人。
祝允明
祝允明（1460—1527）字希哲，号枝山，因右手有六指，自号“枝指生”，又署枝山老樵、枝指山人等。汉族，长洲（今江苏苏州）人。他家学渊源，能诗文，工书法，特别是其狂草颇受世人赞誉，流传有“唐伯虎的画，祝枝山的字”之说。祝枝山所书写的“六体书诗赋卷”、“草书杜甫诗卷”、“古诗十九首”、“草书唐人诗卷”及“草书诗翰卷”等都是传世墨迹的精品。并与唐寅、文徵明、徐祯卿齐名，明历称其为“吴中四才子”之一。由于与唐寅遭际与共，情性相投，民间流传着两人的种种趣事。