现代解析
这首诗描绘了一个秋夜在西湖边"霜月轩"赏景的闲适画面，充满文人雅趣。
开篇先交代地点：华丽的亭子朝南敞开，正对着湖上的船只。这里"有客"（指诗人自己）整夜弹琴唱歌不愿入睡，暗示被美景陶醉。接着用"枫叶飘落""吴江霜寒"点明这是深秋时节，而"潮水上涨""月亮正圆"则勾勒出静谧的湖面夜景。
五六句转入内心感受：吟诗时觉得清冷的月光仿佛渗入肺腑，想要抒发胸臆时又感觉与天地间的清爽气息相连。最后以行动作结：门外不知有多少梅花树，诗人拄着藜杖踏着月光影子，要去寻访"逋仙"（指隐居的林逋，以爱梅著称），这个结尾既呼应开头的"不眠"，又留下寻梅访隐的余韵。
全诗妙在将实景（轩、湖、枫、月）与虚境（琴歌、襟怀、仙踪）自然交融，通过"霜""月""梅"等意象营造出清雅脱俗的意境，展现了文人寄情山水的高雅情趣。诗中"踏影"二字尤为生动，月光下人影相随的画面跃然纸上。