现代解析
这首诗通过描绘秋日残败的荷菊与孤艳的芙蓉，暗喻了唐玄宗与杨贵妃的爱情悲剧。
前两句写实景：柳树枯老、荷叶凋零、菊花干萎，唯有画中的芙蓉（暗指杨贵妃）依然红艳独秀。这里用植物枯萎反衬"写生红粉"的永恒美丽，暗示美人虽逝但风采长存。
后两句用典：将芙蓉比作马嵬坡自缢的杨贵妃（"芙蓉面"），说她即使香消玉殒，仍期盼着唐玄宗能像欣赏画作般追忆她的容颜。"轴上看"三字尤为精妙，既指画卷，又暗含命运如卷轴般收场的悲凉。
全诗最动人的是将自然景物、绘画艺术与历史典故完美融合：衰败的秋景喻示王朝没落，画中芙蓉象征永恒之美，而马嵬坡的典故则赋予这种美以凄艳的悲剧色彩。诗人用含蓄的笔法，让读者在残荷与画卷、现实与记忆的对照中，感受到美丽易逝而真情不朽的永恒主题。