现代解析
这首诗写的是一位漂泊江湖、落魄失意的中年人的自嘲与感慨。
前两句"落拓生涯大可怜，江湖人老杜樊川"直接点明主题：我这漂泊的生活实在太惨了，像杜牧（杜樊川）一样在江湖中渐渐老去。这里用唐代诗人杜牧来比喻自己，因为杜牧也经历过仕途失意、纵情酒色的生活。
后两句"倦游双鬓无多白，白尽红灯绿酒前"特别生动：我厌倦了漂泊，两鬓的白发本就不多，却都在红灯绿酒（指妓院或酒宴场合）前熬白了。这里用"白尽"这个夸张的说法，暗示自己把有限的青春都浪费在了声色场所。
整首诗用自嘲的口吻，通过"红灯绿酒"与"白发"的鲜明对比，展现了一个失意文人沉溺酒色、虚度光阴的无奈。最打动人的是那种"明知不该却无法自拔"的矛盾心理，让读者既觉得可怜，又能感受到一种颓废的美感。
查慎行
查慎行（1650～1727） 清代诗人，当代著名作家金庸先祖。初名嗣琏，字夏重，号查田；后改名慎行，字悔余，号他山，赐号烟波钓徒，晚年居于初白庵，所以又称查初白。海宁袁花（今属浙江）人。康熙四十二年(1703)进士；特授翰林院编修，入直内廷。五十二年（1713），乞休归里，家居10余年。雍正四年（1726），因弟查嗣庭讪谤案，以家长失教获罪，被逮入京，次年放归，不久去世。查慎行诗学东坡、放翁，尝注苏诗。自朱彝尊去世后，为东南诗坛领袖。著有《他山诗钞》。