现代解析
这首词写的是一位醉汉在岁末时分的孤独与感伤，像一杯冷掉的酒，透着苦涩的余味。
上片从醉汉的视角展开：昨夜下过薄霜，他带着酒意踩着月光，手里还攥着酒杯。新年快到了，可越想抓住过去的回忆，越发现往事像指间沙一样留不住，只能任由眼泪往下淌。这里"手握金觞"的细节很妙，既说明他喝得多，也暗示他想借酒留住什么。
下片转到情感层面：他心心念念的那个人（玉人）现在在哪里呢？为何如此冷淡？梦里刚见到一点影子，转眼又消失，让人肝肠寸断。最后三句像三个电影镜头：酒醒了，情书懒得写，只看见夕阳最后一抹光——这种疲惫感，正是心被掏空后的真实状态。
全词用"霜、月、泪、梦、斜阳"这些易逝的事物串起时间流逝的惆怅，最打动人处在于：明明是新旧交替的热闹时节，主人公却像站在世界之外，连悲伤都显得安静克制。这种热闹中的孤独，比嚎啕大哭更有冲击力。