现代解析
这首挽联哀悼的是革命志士陈其美，用白话文可以这样理解：
上联讲革命历程：我们曾一起历尽艰辛创建共和制度（同艰难缔造共和），没想到复辟帝制的恶势力突然反扑（忽遭帝孽猖狂），你的热血生命就这样随着江水逝去了（热血惨随江水去）。这里用"江水"暗指陈其美遇害的事实，既有具体场景感，又包含生命流逝的象征。
下联表达革命信念：你甘愿牺牲生命也要消灭专制统治（愿牺牲铲除专制），如今我们终于恢复了民主权利（今幸民权恢复），你的英魂应该会围绕着飘扬的国旗欣慰飞翔（君魂应傍国旗飞）。"国旗"象征着他们共同奋斗的目标，用"飞"字让悲壮中透出希望。
全联通过今昔对比，先痛惜战友牺牲，再告慰革命成果，既有对逝者的深情追念，又彰显革命事业前赴后继的精神。语言上"热血""国旗"等意象充满感染力，对仗工整中带着激昂的情感，能让读者感受到革命者之间深厚的情谊和坚定的理想。